昨晚（12月20日），央行年内第六次上调存贷款基准利率。与以往不同的是，本次出台的政策首次下调活期存款利率，同时五年以上的贷款利率和公积金利率保持不变，只是“五年内短期贷款基准利率由之前的7.65%，调整为7.74%”。
  链家地产副总经理金育松分析认为，五年期以上的贷款利率、公积金贷款利率保持不变，也可见加息并不是针对房地产市场，而是要回笼资金、减少流动性过剩以起到稳定资产价格和房产价格的作用，同时又减缓通货膨胀的压力；此外，个人住房公积金贷款的利率保持不变，体现对自住消费者的政策性扶持，因此本次加息可以说是“加息不加负担”，而受到影响最大的只是让还处于意向购房阶段的消费者加深了心理警

真郁闷..

12月20日，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。出乎意料的是，此次利率调整，活期存款基准利率由现行的0.81%下调至0.72%，下调0.09个百分点。
   
这次加息既突然又在情理之中。11月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨了6.9%，通胀压力加大，加息存在着必然性。突然是因为活期储蓄下调了。这到底谁怎么回事？将造成怎样的影响？
   
一、此次调息对银行股的影响
   
我们知道，利息差收入占国内银行机构主营业务收入的绝大部分，四大商业银行平均在90%左右，股份制商业银行平均在80%左右。非对称加息（即存款利率与贷款利率的不同幅度调整）会影响到银行的收益。
   
但是，这次央行多少留了点“私心”。一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，两者相差0.09个百分点，这本来会给银行带来300多亿元的损失。但是，活期存款基准利率由现行的0.81%下调至0.72%后，也恰恰下调了0.09个百分点，而活期储蓄目前占全部储蓄的40%到50%，这样，银行等于又补回了损失。整体而言，银行的存贷款利息差并没有减少。
   
也就是说，在响应和配合中央紧缩政策的大前提下，央行也为银行自身留了一手，不让其受到损失。
   
从这个角度来讲，央行这次调整利息，对银行股的影响应该远远小于平常。
   
二、此次调息对股市的影响
   
正常情况下，加息会减少股市增量资金供应，并且加息增加企业成本，降低上市公司利润，从而对股市构成负面影响。但此次反常规加息与往常有明显不同。此次定期存款利率上调，会吸引一部分活期储蓄转为定期储蓄。而活期储蓄基准利率下调，则会迫使一部分储蓄流向股市或楼市。但是，由于楼市萧条，政府连续出击调控，存在非常大的风险和不确定性。因此，资金流向股市的可能性更大。此次反常规加息对股市应该被看作是利好而非利空。
   
由于活期储蓄目前在全部储蓄额中占40%-50%的比例，而我国居民储蓄已经超过17万亿，活期储蓄约在6.8万亿-8.5万亿之间。一定比例的资金流动也会产生比较大的推动作用。更重要的是，股市已调整数日，期间利空消息层出不穷，利空几近出尽。结论：这次加息可能会推动股市上涨。
   
三、此次调息对居民生活的影响
   
我国从2004年进入负利率时代。今年11月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨了6.9%，而同期的一年期存款利率即使不扣除5%的利息税，也才3.87%，低于通胀水平3.03个百分点。如果扣除5%的利息税，则一年期存款利率约为3.677%，低于通胀约3.223个百分点。
   
负利率意味着储蓄存款在缩水。活期储蓄缩水现象更为严重，尤其这次活期存款基准利率下调到0.72后，低于通胀高达6.18个百分点（以11月CPI计算），这是一个非常可怕的贬值速度！这无疑是在打劫普通居民。因为那些有门路的富人去投资了，而一般居民常常是无可奈何的。
   
近两年，人民币升值不断被人提起，其实，升什么值啊，不贬值太快已经谢天谢地了。但似乎已经没有人关心真相，经济学家还在拼命鼓吹升值多少云云。人民币升值只是对美元升值了，对大部分货币都在贬值（比如，今年1月至今，人民币相对欧元已经贬值近6%）。
   
早在7月份，我们已经开始处于全面通货膨胀时代。但是，现在仍有许多经济学家在强调是“结构性通货膨胀”。我靠！什么是“结构性通货膨胀”？经济学上何时出现了这个怪异的理论？我体胖了、腰粗了仅仅眼睛没有变大就说是“结构性肥胖”吗？不，正因为“全面肥胖”了眼睛才变小的啊！有所有商品都上涨的通货膨胀吗？“结构性”掩盖了很多真相。现在的经济学家们就是在这样活学活用经济学！

想借个钱都难了..