第三十三篇




股票交易手续费费率变动一览

　　1990年6月7日 委托买卖股票的收费标准一律按实际成交金额向买卖双方各收5％的手续费，不足五元的按五元计收(深圳)。
　　1993年1月1日 委托买卖股票的佣金起点为10元，交纳标准：一、委托买卖的数量在300元面额以下时，按成交金额的７‰交纳；委托买卖的数量在300元面额以上时，按成交金额的5‰交纳。(上海)。
　　1993年5月11日 股票、基金的交易佣金的收取标准下调至4‰。
　　1996年10月3日 股票、基金的交易佣金的收取标准从原按成交金额的4‰调至3.5‰。
　　2001年8月 1日 股票、基金的交易佣金的收取标准拟从原按成交金额的3.5‰调至2‰。

第三十四篇




B股交易问题详答

　　1.境内居民个人如何办理开立B股帐户手续？
　　资金账户的开立：凭本人有效身份证明和本人进账凭证到证券经营机构开立B股资金帐户，开立B股资金账户的最低金额为等值1000美元。
　　股票账户的开立：凭B股资金账户开户证明在该证券经营机构开立B股股票账户。
　　境内居民个人从事沪市B股交易须向境内具有经营B股业务资格的上交所会员申请开立B股股票账户。同时须提交本人有效身份证明文件、1000美元以上的银行进账凭证、《上海B股境内居民个人开户登记申请表》以及上交所及登记公司认为需提供的其他材料。
　　境内居民个人开立深市B股证券账户可以在有资格从事深交所B股交易业务的证券营业部，也可以在深交所委托的银行、证券登记机构代理开户点（以下简称“开户机构”）办理开户。在证券营业部开立B股资金账户，提交本人居民身份证及其它有效身份证明文件和境内商业银行出具的进账凭证，境内居民个人开设B股资金账户最低金额为等值1000美元。在证券营业部或深交所委托的开户机构开设B股证券账户，须提交居民身份证或其他有效身份证明文件、证券营业部出具的B股资金账户证明和《深圳B股证券帐户申请表》。
　　办理上述手续时必须由本人办理，不能委托他人代办。
　　2.开户费用是多少？
　　在深圳证券交易所，境内居民个人B股开户费用为每户120港元。在上海证券交易所，境内居民个人开立B股股票帐户，应按19美元／户的规定缴纳手续费。
　　3.开户资金限制是多少？
　　上海证券交易所B股资金账户最低金额为1000美元，深圳证券交易所B股资金账户最低金额为等值1000美元，但没有规定上限。境内居民个人从外汇资金账户向证券经营机构B股保证金账户划转资金时，没有任何数量限制。
　　4.境内居民个人如何办理划转资金手续？
　　凭本人有效身份证明文件到其外汇存款银行将其现汇存款或外币现钞存款划入拟开户的证券经营机构在同城、同行的B股保证金账户，暂时不允许跨行或异地划转外汇资金。境内商业银行将向境内居民个人出具进账凭证，并向证券经营机构出具对账单。
　　5.B股交易费用是多少？
　　1）佣金：按成交金额的0.43％计收
　　2）印花税：按成交金额的0.3％计收
　　3）结算费：按成交金额的0.05％计收深圳最高不超过500港币
　　4）上海B股交易经手费和证管费：分别按成交金额的0.03％和0.0041％计收
　　6.什么是B股T＋0回转交易和T＋3交易制度？
　　T＋0回转交易具体指当日（T日）买入的B股股票可于成交后即可在当日卖出其买入的全部或部分股票。若当日（T日）不卖出该B股股票，可于T＋1日、T＋2日、T＋3日或以后任何一个交易日进行卖出申报。也就是说，申报买入B股确认成交后，不限制哪一个交易日卖出。
　　T＋3交收制度是指达成交易后的第3个交易日完成证券和资金的清算交收，实现“银货两讫”。具体内容指投资者在T日买入B股股票，该股票至T＋3日才真正划入该股投资者名下，属于该投资者；若投资者在T日卖出B股股票，卖出股票款在T＋3日才真正划入该投资者的资金账户内，不到T＋3日，该投资者是不能提取卖出股票款的。
　　总之，投资者无论何时买入或卖出B股股票，他只能在成交后的第3个交易日才能履行这些交易的交收，并且当日的买入和卖出是不能冲抵的。
　　7.境内居民个人可以使用哪些外汇资金购买B股？
　　根据中国证监会和外汇局联合发布的《关于境内居民个人投资境内上市外资股若干问题的通知》规定，境内居民个人可以使用境内现汇存款和外币现钞存款购买B股。2001年6月1日前，只允许境内居民个人使用在2001年2月19日（含2月19日）前已经存入境内商业银行的现汇存款和外币现钞存款，以及2001年2月19日以前已存入境内商业银行、2001年2月19日后到期并转存的定期现汇存款和外币现钞存款，从事B股交易；不得使用外币现钞和其它外汇资金。
　　2001年6月1日后，境内居民个人可以使用2001年2月19日后存入境内商业银行的现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事B股交易，但仍不得使用外币现钞。
　　8.境内居民个人如何提取B股资金账户中的资金？
　　境内居民个人开立的B股资金账户中的资金只能划回原外币现钞账户，或新开外币现钞账户存储，不能回到原现汇账户，境内居民个人也不得从B股资金账户直接提取外币现钞，如果境内居民个人提取外币现钞，应当按照《境内居民个人外汇管理暂行办法》及其它外汇管理规定中有关外币现钞的规定，从原外币现钞账户或新开立的外币现钞账户中提取。
　　9.A、B股规则有何不同？
　　发行方式：B股为私募，A股为公募。
　　交易时间：与A股每天交易时间相同，不同处在于深市B股除逢国内公休日及假日休市外，还在香港公众假期休市。
　　交易单位：深市B股与A股相同，以一手即100股或其整数倍为单位，而沪市B股以一手1000股或其整数倍为单位。
　　交易方式：B股可以T＋0交易，结算实行T＋3，而A股为T＋1。
　　B股可以对敲，而A股不行。
　　分红：A、B股同股同权同利，分红送股一样。
　　B股对境外投资者分现金红利不征个人所得税，而A股现金分红征收个人所得税；
　　配股：B股自97年未配过股，同时拥有A、B股的公司一般仅对A股配股。
　　信息披露：B股必须在香港大报公告，而A股须在国内三大报公告。

四川金融投资报

权证知识扫盲——（T+0交易高风险高收益）相关知识
概念篇

　　1.什么是认购权证和认沽权证？

　　答：认购权证和认沽权证的特点见下表：

持有人的权利
  认购权证  持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人购买特定数量的标的证券
  认沽权证  持有人有权利（而非义务）在某段期间内以预先约定的价格向发行人出售特定数量的标的证券

到期可得的回报
认购权证（权证结算价格－行权价）×行权比例*

*未考虑行权有关费用
认沽权证  （行权价－权证结算价格）×行权比例*

*未考虑行权有关费用


　　2.权证价格的变化主要受到哪些因素的影响？

　　答：作为一种衍生产品，权证的价值主要受其标的证券的影响。

　　以下五项是影响权证价值的主要因素：

　　标的证券的价格

　　标的证券的波幅

　　距离权证到期日的时间【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】

　　利率

　　标的证券预计派发的股息

　　在其他因素不变的情况下，每项因素对认购和认沽权证的影响概括如下表：

因素                认购权证价值    认沽权证价值

标的证券的价格上升    ↑            ↓

标的证券的波幅扩大    ↑            ↑

距离权证到期日的时间减少↓            ↓

利率上升                ↑            ↓

标的证券预计派发股息增加↓            ↑


　　3.投资权证有哪些优点？

　　答：投资权证主要有两大好处：一是可以确定投资的最大风险，在标的股票下跌时，权证持有人的最大损失限定为投资权证的全部成本；第二大好处是可以利用权证的高杠杆性，在股票上涨时，充分享受股票上涨的收益。

　　举例1：利用权证锁定风险

　　比较1000元的3种投资组合：

　　(1)1000元国债：获取固定收益，但无法享受股票上涨收益；

　　(2)1000元股票：有机会享受股票上涨收益，但最大损失可能是在股票上的全部投资；

　　(3)900元国债＋100元认股权证：既可获取固定收益，又保留享受股票上涨收益的机会；最大损失限于投资权证的全部成本(100元)。

举例2：权证的高杠杆性

　　假设股票A的权证行权价为8元。比较表1中标的股票和权证的收益。

　　表1

　
        2005年7月1日  2005年8月1日  收益率

股票A    10                  11      10％

股票A的权证  2.2              3.1      41%


　　4.与股票相比，权证有哪些需要投资者特别注意的风险？

　　答：权证是一种风险较高的金融产品，投资者需要注意以下几方面的风险：

　　1)权证到期价值为零的时效性风险：权证是有一定期限的，持有者应及时在到期日或此之前对价内证行权，因为期满后权证就没有任何价值了；

　　2)权证交易价格大幅波动的风险：由于权证是一种高杠杆性的产品，其价格只占标的证券价格的较小比例，可能出现权证价格剧烈波动的情况；

　　举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。第二天，标的股票大跌至跌停价9元，如果权证也跌停，按规定，T日权证的跌停价格为2-(10-9)×125%＝0.75元。可以看到一天内标的股票下跌10%，而权证下跌62.5%，跌幅比股票大的多。

　　当然，另一方面，权证上涨时的幅度也可能比股票大。

　　3)权证持有人到期无法行权的履约风险：权证实质是发行人和持有人之间的一种合同关系。虽然交易所对权证发行规定了一定的条件，但发行人在到期日还是可能因各种原因而无法向权证持有人给付约定的证券或现金。这种情况属于发行人的违约，权证持有人可以根据权证发行说明书和上市公告书的约定，追究权证发行人的违约责任。

　　作为投资者，一定要充分理解权证产品，认识其风险，之后再参与权证的交易。

　　交易篇

　　5.在哪里可以进行权证的交易？

　　答：投资者可以在经本所认可的具有本所会员资格的证券公司的营业部买卖权证。如果营业部不能代理买卖权证，可能是该营业部交易权证的资格受到限制，请与该券商联系确认。

　　6.权证交易前需在券商做什么准备？【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】

　　答：投资者买卖权证前应在其券商处了解相关业务规则和可能产生的风险，并签署由上海证券交易所统一制定的风险揭示书。只有在签署风险揭示书后，投资者才能进行权证交易。

　　7.如何交易权证？

　　答：权证的买卖与股票相似，投资者可以通过券商提供的诸如电脑终端、网上交易平台、电话委托等申报渠道输入帐户、权证代码、价格、数量和买卖方向等信息就可以买卖权证。所需帐户就是股票帐户，已有股票帐户的投资者不用开设新的帐户。

8.权证申报有何限制？

　　答：权证买卖单笔申报数量不超过100万份，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。

　　权证买入申报数量为100份的整数倍，也就是说投资者每次申报买入的最少数量应为100份，或100的整数倍。如可以买入100份、1200份等，但不得申报买入99份、160份等。

　　权证卖出申报数量没有限制。对于投资者持有的不到100份的权证如99份权证也可以申报卖出。

　　9.何时可以交易权证？

　　答：权证交易时间同股票，即每个交易日集合竞价时间(9:15～9:25)和连续竞价时间(9:30~11:30，13:00～15:00)。

　　10.权证有存续期么？这有什么特别之处？

　　答：权证具有一定的期限，到期终止交易。因此投资者应该通过权证发行说明书、上市公告书、权证发行人发布的提示性公告等各种途径及时关注和了解权证的存续期限，以避免到期没有卖出权证或没有行权从而遭受损失的情况。

　　11.权证实行T+0交易么？

　　答：是，与股票交易当日买进当日不得卖出不同，权证实行T+0交易，即当日买进的权证，当日可以卖出。

　　12.权证实行涨跌幅限制么？涨跌幅限制如何规定的？

　　答：权证交易实行价格涨跌幅限制，但与股票涨跌幅采取的百分之十的比例限制不同，权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的，具体按下列公式计算：

　　权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格+(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；

　　权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。

　　当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。

　　举例：某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。第二天，标的股票涨停至11元，如果权证也涨停，按上面的公式计算，权证的涨停价格为2＋(11-10)×125%＝3.25元，此时权证的涨幅百分比为(3.25-2)/2×100%＝62.5%。

　　13.什么情况下权证停牌？

　　答：权证作为证券衍生产品，其价值主要取决于标的证券的价值，由此证价格和其标的证券的价格存在密切的联动关系。根据本所规定：标的证券停牌的，权证相应停牌；标的证券复牌的，权证复牌。此外，本所还规定，本所根据市场需要有权单独暂停权证的交易。

　　14.权证交易中主要会披露哪些信息？

　　答：投资者可以获取的权证信息主要包括：(1)随行情发布权证即时交易信息；(2)本所在每日开盘前公布的每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单；(3)权证发行人根据有关规定履行信息披露义务所发布的各种公告。

　　行权篇

　　15.权证如何行权？

　　答：权证持有人行权的，应委托本所会员通过本所交易系统申报。权证行权的申报数量为100份的整数倍。行权申报指令当日有效，当日可以撤消。

　　16.权证行权的结算价格怎么计算？

　　答：标的证券结算价格，为行权日前十个交易日标的证券收盘价的平均数。

　　17.本所对于权证行权及行权后取得的标的证券的交易有何特别规定？

　　答：本所规定，当日买进的权证，当日可以行权。当日行权取得的标的证券，次一交易日可以卖出。

　　18.如果权证是价内权证，但我忘记行权了怎么办？

　　答：采用现金结算方式行权的权证，且权证在行权期满时为价内权证的，权证发行人将提供自动行权安排，即委托交易及结算系统在权证期满后的3个工作日内主动向未行权的权证持有人支付现金差价。忘记行权的权证持有人自动获得现金差价。

　　采用证券给付结算方式行权的权证，且权证在行权期满时为价内权证的，由于需要权证持有人按约定支付行权价款或交付证券，因此交易及结算系统无法自动行权。但代为办理权证行权的本所会员应在权证期满前的5个交易日提醒未行权的权证持有人及时行权，或按事先约定代为行权。

　　19.投资者交易权证和行权有哪些费用？

　　答：权证的交易佣金、费用等，参照在本所上市交易的基金标准执行。具体为权证交易的佣金不超过交易金额的0.3%，行权时向登记公司按股票过户面值缴纳0.05%的股票过户费，不收取行权佣金。(暂定)

那么多啊

不懂。。。。

辛苦了！
有时间好好学习！

楼主这么辛苦，不顶不厚道

我看暈頭了。。不懂呀。。。

好贴  要加精

晕,终于看完了,可我又忘了,有空在看几次哈~~好东西